軟板廠攻城掠地　營運一路旺到明年Q1

文．陳學進

加權指數持續處於頸線支撐10268至前高10545點區間震盪，看似危機重重，甚至很多人從萬點一路看空以來，一直認為台股將有大回檔的危機，可為何大盤就是一直跌不下來？其實，最大原因除了美國及歐洲等景氣持續看好，中國大陸經濟也開始有從谷底逐步復甦現象，台灣下半年在蘋果及非蘋新機聯袂齊發加持下，中經院、台經院或國發會也表示，不排除今年台灣GDP經濟成長率將有上修機會。在景氣持續好轉不變下，後市行情沒有看壞的道理，這是其中一個原因。

盤整震盪出飆股 中小型轉機股持續活蹦亂跳

從量價結構角度也可清楚看出，截至目前，整體成交量始終維持在千億元左右水準，並未出現「爆量不漲」，就歷史經驗來看，在多頭趨勢架構中，每當指數出現一大波段回檔，總會伴隨成交量放大，且量放得愈大，將來拉回幅度也愈深，可目前並沒有這樣的情況出現，這也是近期指數一路看回不回的原因之一。

不過，畢竟指數也已累積一大波段漲幅了，欲再向上拉抬勢必要經過一番淬煉，因此近期盤勢每天不斷在上演「上沖下洗」戲碼，其實這是正常的現象，考驗投資人的信心、耐性與智慧，等到時機成熟，相信又將是一波大漲行情準備啟動的開始，此即「養→套→殺」主力大戶慣用的伎倆，「誘空→養空→再殺空」的手法，可拭目以待。

不過，在多頭趨勢不變下，為了維繫人氣不墜，最好的方式就是由一些中小型轉機股，配合部分有題材的重量級指標股輪流演出，此即所謂「盤整震盪出飆股」最佳寫照。

【個股推薦】台郡(6269)為蘋果台系三大軟性印刷電路板供應鏈之一。主要利基題材有：

(1)第二季毛利率上揚，獲利優於預期：受惠新款平板與NB採用新的光電模組用軟板，第二季毛利率24.3％，季增1.3％，淨利3.66億元，季增49.4％，每股淨利1.27元，稀釋後每股淨利1.22元，優於預期。

(2)法說報喜，下半年營收創新高可期：財務長熊雅士表示，受惠客戶端新機強勁備貨需求，加上台郡又搶下電源管理模組、面板光電控制模組、光學與無線傳輸模組等新領域應用軟板，對下半年營運相當樂觀，以生產與備貨量來看，第三季將可較去年同期二位數成長，以金額來看年增幅度則會更大，第四季又會比第三季好。

值得注意的是，針對蘋果AMOLED機種零組件拉貨時間是否會出現遞延情況？對此，熊雅士回應，今年營收最高點月份將較去年晚四到六周，此一變化也讓台郡第四季營收將高於第三季，同時樂觀期待明年第一季可望淡季不淡。他進一步指出，第三季和第四季將回歸以手機為主力，預估營收可望逐季創新高，單月最高可望逾三十億元，去年單月營收最高點為24.53億元，顯見第三季及第四季營收成長力道將會很旺，今年單月營收最高點將落在十一月至十二月間。

(3)為配合軟板產業每五年一波新技術的發展，台郡宣布啟動未來三年，包含土地、廠房、設備等不亞於六十億元的投資計畫：所謂軟板新技術的發展，包括手機高階細線路軟板、20~25 micro以下線路製程、AMOLED與Micro LED用軟板及高速和無線傳輸用軟板等。

配合法人力挺偏多，籌碼面及技術面持續處於相對有利條件，後市仍有持續向上空間可期(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。

【操作建議】低接不追高，除權息後，只要守穩110元關卡不破，逢低於天堂路附近仍值得留意，在生命線震盪走揚向上及控盤指標翻紅不變前提下，後市仍有續創新高機會可期，設好停損停利(詳見附圖說明)。

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