航太與衛星概念股　時來運轉風雲再起

飛彈防衛需求升溫，亞太地區太空競賽方興未艾，而太空運輸成本下降，包括太空旅行、採礦、無重力製造等太空產業加速發展，相關台廠供應鏈搶食太空商機。

文．李彥緯

人類競爭從地球伸展到太空，由於北韓一再試射飛彈，只依賴繞著地球跑的國際衛星恐仍有防衛死角，因此亞太各國紛紛自行發展太空與衛星工業。而在竭力開發地球資源之餘，貪婪的人類賺遍地球財富還嫌不夠，現在更進一步計畫上太空大規模挖寶，重現十九世紀末美國西部淘金潮。

高盛(Goldman Sachs)證券預期指出，未來二十年內，「太空經濟」(Space Economy)市場將持續成長高達數兆美元。

搶食浩瀚宇宙豐富資源 新太空競賽時代來臨

高盛於產業研究報告中指出，自2000年以來迄今為止，總計已吸引133億美元投資金額。僅2015年，全球即有五十家以上創投公司，投資太空領域相關公司，主要流向包括衛星製造商，如：波音(Boeing)公司；發射系統供應商，如：洛克希德馬丁(Lockheed Martin)；無線電信暨衛星服務業者如：AT&T、Dish Network等。全年挹注於太空商機開發產業資金規模，大於先前十五年總和。主要注資大咖企業，包括：Alphabet集團旗下Google，日本軟體銀行(SoftBank)、富達(Fidelity)投資等產業巨擘。

自前任美國總統歐巴馬簽署「商業太空發射競爭法」法案後，從此已為美國廠商探索、開發、回收太空資源，打開產業營運限制大門，同時更進一步鼓勵火箭科技業巨擘─SpaceX創辦人馬斯克、Blue Origin創辦人貝佐斯，相繼加入新「太空競賽」時代商機爭食戰場。

儘管目前整體太空商機市場規模仍不算大，但由於營運成本多年來已迅速下滑，等同大幅降低參與太空經濟開發計畫門檻，讓各地陸續新興的太空觀光、在軌製造、小行星採礦等新型態產業得以獲得更高存續營運機會。

高盛指出，「太空採礦」經濟價值遠超過一般人想像，直徑約當一個足球場大小的小行星，即有可能蘊含價值高達250億至500億美元的貴金屬─白金。

太空旅行、太空採礦 市場商機規模驚人

太空領域相關投資計畫範圍主要集中幾個面向：第一項就是「載人太空旅行」計畫，其搭乘成本已經自2009年時的俄羅斯聯盟號飛船，每人搭乘費用高達3500萬美元，大幅下降至英國維珍銀河太空船二號的二十五萬美元「機票」售價。太空旅行、載貨成本近年來不斷下降，也為其他太空相關應用產業打下重要基礎。

其次，具極大發展潛力領域，出乎市場意料之外，外資法人認為將會是「太空採礦」產業。儘管此一概念科幻電影色彩濃厚，但高盛於報告中指出，現階段進行太空採礦的心理障礙，其實遠大於實際執行面技術困難。

一顆運行於星際的小行星，很有可能蘊藏多達價值五百億美元的「鉑金」，可運用於獲取小行星鉑金礦藏的太空船，造價只需二十六億美元。相對而言，在地球上開採新稀土礦，僅初期探戡、開採成本即需高達十億美元。同時，受惠SpaceX等公司成功開發出可回收、重複使用發射火箭，使得太空採礦探戡、採集、運輸成本正不斷下降，同樣有利太空採礦產業後市發展。

另一方面，太空「無重力、無塵」環境，亦為某些製造產業極佳「無重力製造」運營環境。於安置在高空軌道上專用太空艙中，搭配「3D列印」裝置設備，將可製造出高科技應用零組件。同時，現階段較實際、已正式運營的太空科技產業有：「衛星網路服務」、「重型運載火箭」、「軍用衛星代工」等，市場商機也正持續擴大成長中。

台股優質供應鏈 搶搭長線主流火箭產業

根據高盛報告內容，目前仍未被充分探索、開發、經營的太空領域相關產業，具備長遠、持久的發展機會；未來二十年，行業規模將會持續成長高達「數兆美元」驚人規模。

台股上市櫃個股中，其實亦不乏有能力順利搭上太空相關產業強力火箭、獲取太空市場商機，具市場競爭力的優質個股，如：台揚(2314)、漢翔(2634)、豐達科(3004)、長天(3431)、新復興(4909)、榮剛(5009)、寶一(8222)、千附(8383)等，很有機會於全球太空產業競局中脫穎而出，長期營運展望透明度佳。

衛星微波通訊系統與器材廠 台揚全年營收力拚百億元

台灣衛星網路服務設備廠台揚(2314)，今年營運重點將持續聚焦三大產品線營運成長動能，主力產品「LNB(低雜訊降頻器)」，原本瞄準高階市場之積極開發成效已顯現，相關產品線出貨量於主要北美市場市占率高達40％以上，今年更將進一步強化於中南美洲市場布局開發力道。

「電信」產品線方面，去年受到客戶端進行供應商更動調整影響，整體市占率下滑；今年計畫將推出七項新產品，電信產品線營收貢獻金額料將較去年明顯成長。

另外，「衛星VSAT(Very Small Aperture Terminal，衛星通信網路系統小型地面接收站)」產品線，因主要客戶美國先進衛星與無線網路服務商ViaSat，即將於六月一日發射新衛星、測試新通訊系統下，預計初期興建VSAT可挹注營收貢獻效益，最快本季開始發酵。同時，未來營運發展順利後，更有望進一步持續延長微波通訊系統建設、衛星訊號地面接收站設備拉貨商機，長達三、四年之久；對台揚而言，VSAT已成為可長期貢獻營收、推升營運穩定成長重要產品線。

法人推估台揚今年營收年增率上看24.5％水準，全年營收可成長達94.55億元左右，全年EPS約1.66元；以五月十九日收盤價32.35元計算，目前本益比約19.5倍。(文未完)

※理財周刊874期更多精采文章：

◎封面故事＞追獵大趨勢
◎洪寶山發行人語＞稅改怎麼改？
◎馬凱財金觀察＞限電危機迫在眉睫，怎辦？
◎莊孟翰房市觀察＞行政院擬設住宅及都更中心之我見
◎理財我最大＞楊珩：品格教育是根本，在孩子心中播下希望的種子
◎全球投資瞭望＞升息在前縮表在後 美股移步進退維谷
◎新聞熱線＞全台首座量販店太陽能停車棚誕生
◎楊天迪量價領航＞搭上一帶一路 巨路程控接單後勁強
◎陳學進股市大財寶＞i8軟板用量增 台郡爆發力更勝往年
◎謝文恩未來事件簿＞行情謹慎樂觀 個股鎖定工業4.0族群
◎期權大聯盟＞指數萬點將成為新常態

【更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】