鈊象Q4獲利看新高 明年迎換機潮大單

文．陳學進

近期台股受美國聯準會恐加速升息，以及外資準備放大假，權值股、蘋概股、大型股及金融股等外資概念股相對疲弱，難免壓抑指數表現與投資買盤。

區間震盪盤 中小型轉機股仍是當家主軸
不過，也不必過於擔心，除了在歐美景氣持續復甦成長帶動下，國內十一月外銷訂單達四三六．二億美元，年增七％，創歷年同期新高，各主要貨品接單均為正成長，加上業內法人、壽險資金及中實戶等偏多心態不變，包括設備股羅昇(8374)、PCB族群金居(8358)、網通股統新(6426)、光電廠雷笛克(5230)、化工股榮化(1704)，以及半導體晶圓環球晶(6488)、台勝科(3532)、合晶(6182)等聯袂大漲屢創新高，許多跌深中小型轉機股亦接連強彈，顯見內資法人並未因指數拉回而退卻。

只要市場人氣還在，對於短期指數的震盪拉回，無須過於擔心，配合目前季線於9200附近、半年線於9150附近，都具有相當強勁的支撐下，預計近期指數仍將可望維持在9200至9450區間震盪盤整，以中小型且轉機成長題材者較具表現空間可期。

【個股推薦】鈊象(3293)為台灣最大商用遊戲機廠，自製經典遊戲有「明星三缺一」、「唯舞獨尊」等，並有遊戲專屬網站「Game淘」，亦開發及代理手機遊戲。在商用遊戲機產業居上游研發位置，主要市場包含大陸、歐美如義大利與美洲等，其中大陸在「娛樂場所管理條例」及「電子遊戲場所經營設點城市」兩大政策開放下，刺激商用遊戲機需求成長。

在博弈手遊方面，2015年上半年獲澳洲上市博弈公司Aristocrat訂單，該公司博弈機台全球排名第二，亞太地區為最大，鈊象負責將Aristocrat歷年來博弈機台遊戲改編成手遊與社群遊戲，由Aristocrat代理商抽成30％，其餘歸鈊象。2016年第一季「發發發」博弈遊戲進軍中國大陸，第二季再推賓果、百家樂、德州撲克等博弈遊戲。中國大陸自2015年七月起對電子遊樂場法規鬆綁，換機潮有助鈊象出貨量提升。主要利基題材有：

(1)第四季獲利看新高，明年結盟騰訊續旺：受惠新手遊突圍創新，十一月營收重回成長軌道繳出亮眼成績，第四季獲利可望擺尾，十一月合併營收三億元，月增一5.6％，年增高達54％，來到近四個月高點，累計前十一月合併營收30.5億元，年增高達80％，前三季EPS為9.7元，較去年同期2.73元大增，業績表現冠於同業，配合明年與騰訊結盟合作，獲利再戰新高可期。

(2)受惠各國法規鬆綁，推升商用機台換機潮湧現：過去大陸、義大利等對遊樂場執照核發嚴苛，近年來陸續鬆綁，推升商用機台換機潮湧現，今年出貨至義大利機台量就已約較去年倍增，明年換機潮將比今年更為顯著，有助鈊象迎接換機潮大單。

(3)就技術面來看，低檔隨著量能逐步增溫、業內買盤加持，以及月線與季線等中期均線轉而翻揚向上，只要不再跌破十一月二十二日大量起漲點一六三元關鍵價，將有強彈續漲再創新高機會可期(※註：基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。

【操作建議】「低接不追高」，守穩一六三元關卡不破，逢低於富貴線至生命線間可多加留意，設好停損停利。

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