製造業PMI創新高景氣外溫內冷

草根影響力新視野文：林旻柔

全球景氣逐漸回穩，自今年下半年以來漸趨明顯。台灣經濟研究院近期發布10月整體製造業景氣燈號信號值為10.45分，已接近藍燈上限，顯示國內製造業景氣已由谷底回升；台經院景氣預測中心預估，今年全年製造業將轉為黃藍燈。
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台經院指出，10月製造業景氣出現回升態勢，主要來自全球景氣回溫；此外，今年7月開始，我國出口成長率由負轉正，隨著出口持續成長，廠商對景氣看好，相關產業股價指數上漲，使得經營環境面的指標明顯改善。另一方面，國際原物料價格回升，帶動商品價格上揚，亦使售價指標微幅上升，製造業普遍感受到景氣正在回溫。

台經院研究團隊表示，因明年我國經濟成長率可望較今年增加0.48個百分點，整體製造業景氣亦有微幅改善，預估106年製造業各大類與整體製造業景氣燈號均為黃藍燈，民生工業等五大產業當中，電子電機業明年第2季景氣可望好轉為綠燈，開展近年來難得的新氣象。

另一方面，中華經濟研究院近日公布11月製造業採購經理人指數(PMI)為57.3%，為連續第9個月呈現擴張，為2015年4月以來最高點；非製造業經理人指數(NMI)則為49.8%，雖較上月回升，但已連續第二個月呈現緊縮。專家分析，雖然國內製造業景氣已回穩，但非製造業相對疲軟，因此對於景氣的復甦，民眾較無感。

中經院指出，11月製造業採購經理人指數(PMI)已連續9個月擴張，其主要原因為訂單與生產數量的擴張速度大幅攀升。五項組成指標中，新增訂單、生產與人力僱用持續擴張，供應商交貨時間為上升(高於 50.0%)，現有原物料存貨水準亦持續擴張；值得注意的是，六大產業PMI全數呈現擴張，為過去少見的現象。

國際景氣逐漸復甦，帶動國內製造業景氣回溫，六大產業個別PMI罕見的全數呈現擴張，值得一提的是，除了iPhone 7供應鏈效應及ICT產業表現良好外，整體製造業表現均佳；但NMI指數卻反映國內營造、觀光等服務業表現疲弱，使得台灣景氣呈現外溫內冷的狀況。事實上，因為出口產業的競爭力主要集中於少數廠商，但服務業的占比為整體產業的6成，以致於目前民眾對於景氣回溫無感；此外，因國內房市景氣不佳，及陸客減少兩大重要內需產業的問題，亦使得非製造業表現較為疲弱。未來，製造業與非製造業的景氣分歧表現，仍可能持續一段時間。