第四季雜音多　台股可能中期回檔修正

文．邱鼎泰

日子過得飛快，一整年已經過了四分之三的時間。

以美股而言，道瓊指數在九月份累計下跌0.5％，但在第三季度內上漲2.1％；標普五百指數在九月份累計下跌了0.3％，第三季度則上漲3.3％；那斯達克指數在九月份累計上漲了1.9％，而在第三季度內大漲9.7％，並且同步寫下歷史新高。

美股雖然創下新高，但也僅是美股而已，其他市場如歐股、陸股、日股等則表現平平，之所以全球股市未出現大幅度的拉回，主要也是來自美股的強力支撐。

第四季黑天鵝：義大利憲法公投、美大選、聯準會升息……

展望新的一月或新的季度，金融市場則雜音仍多，今年的黑天鵝恐在第四季一一出現，首先是十月十三日的義大利憲法公投，如果公投未過，義大利有可能成為繼英國之後第二個脫離歐盟的大國。

再來是全球矚目的美國總統大選，市場普遍認為如果川普當選，金融商品(貨幣、股市、債市……等)恐將大幅震盪，而距離美國大選只剩一個月左右，兩黨候選人希拉蕊與川普的選情目前看來依然是五五波。

最後是美國聯準會信誓旦旦的年底升息，這樣看來，第四季金融市場應是相當不平靜，同屬高檔的台股也有機會出現大幅回檔修正(中期回檔)。

蘋果跌破110美元 i7利多出盡

除了國際股市的變化之外，影響台股仍有兩個重要變數，其一是蘋果剛在九月推出的新機iPhone 7的銷售狀況，主要是蘋果所涵蓋的蘋概股(供應鏈)占台股有相當比例的權重，銷售雖然短期無法得知，但股價往往領先市場或基本面反映，投資人不妨留意蘋果的股價若跌破110美元大關，則蘋果的新機就有利多出盡的情形。

兩岸關係陷冰凍期 總統國慶文告觀察指標

其二是兩岸的關係，眾所周知，新政府上任以來，兩岸關係陷入了冰凍期，陸客銳減，外交挫敗，執政黨民調下滑，轉而傾向對大陸的態度強硬，這對台股企業來說，是相當不利的，當然也會影響台股第四季的行情，投資人須留意蔡總統在國慶日的演說文告的內容。

再回到台股來看，近日操作的難度大增，加權指數甚至出現一天大漲、一天大跌的走勢，成交量能也快速萎縮，似乎出現即將變盤情形，如前所述，第四季變數多，台股在高檔即使回檔亦不足為奇，目前月線約在9130，而季線約在9060，季線則是指數中多中空的分界點。

操作重點 避險券空

操作上仍建議以避險券空為主，由於外資仍然偏多，權重股以觀察外資的動向來操作。

但投資人或許已經發現，有相當多的個股股價早已形成頭部，除了技術線型走入空頭之外，第三季的財報亦是選股的重點，近日樂陞(3662)所引爆的地雷效應亦可留意。此外，高融資(融資使用率高)、基本面大幅衰退的個股，也是可以券空的標的。

※理財周刊841期更多精采文章：

◎封面故事＞新藍海再現
◎洪寶山發行人語＞下一個兆豐？
◎馬凱財金觀察＞人類胥賴敬事尊長以存
◎投資大師＞李永年抓出樂陞案兩大疑點一個錯誤
◎理財我最大＞李仕元：練習氣功，找回人類原始潛能
◎特別企畫＞台灣一千家 小而美隱形冠軍登場
◎莊孟翰房地產會客室＞當前推動社會住宅五大重要議題
◎陸股脈動＞十三五計畫固廢板塊 躍升環保新彗星
◎林和彥時間密碼＞波羅的海運費指數飆漲 新興迎旺季
◎邱鼎泰全球鑫攻略＞第四季雜音多 台股可能中期回檔修正
◎邁向上市之路＞未上市訊息波動大 興櫃領軍突僵局

【更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】