泰博出貨高峰到 明年獲利挑戰一個股本

記者: 理財周刊
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泰博出貨高峰到 明年獲利挑戰一個股本

文.王信傑

泰博(4736)上半年EPS4.09元,第二季EPS2元以及七月營收2.48億低於市場預期,主因認列對英國客戶之銷貨折讓(銷售獎勵),第二季營收7.85億元,較四~六月逐月公告營收總額8.2億短少三千五百萬,致獲利略低於預期。故七月營收低於預期應屬重複提列銷貨折讓,實際應為2.8億元上下。至於八~九月營收仍可維持2.8~2.9億元相對高檔,第三季在尚未考慮新台幣升值匯損下,估EPS2.4元上下。

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且因第二季血糖儀出貨優於預期,七月出貨續創新高,血糖測試片需求將增加,九~十一月土耳其客戶集中出貨,法人將上修第四季營收至8~8.5億元,估EPS約2.5元,全年估8~9元。

展望明年,金屬電極試片和耳溫槍將為兩大成長動能:七月金屬電極血糖儀/試片已開始出貨,受託開發之歐系胰島素大廠後續訂單可望逐漸明朗。目前碳電極試片每月銷量120~130萬盒,金屬電極新客戶拓展加上既有客戶滲透,保守假設2017年銷量二百萬盒即可挹注營收3.4億元,設備攤銷費用約八千萬對毛利率影響僅約2%。

耳溫槍移轉至中國合資廠生產,估生產成本可下降約40%,GM大幅提升至30~40%(台製GM10~20%),明年中國以外地區銷售目標約一百萬支,挹注營收逾二億。預估營收可望年增二成,EPS估上看10至11.3元。

股價在除權息完回測年線打底近一個月後,應有機會向季線反壓挑戰,甚至可挑戰填權息上看134~146元。

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    最後更新時間:2016-09-08 15:14

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