葉垂景18年苦守寒窯大翻身

◎林鐘翔 CSIA

錸德集團成立於1988年，是國內首家光碟片製造商，也是全球前幾大的光碟製造廠，此外，錸德更運用核心技術延展到其他的領域，近年來也逐漸進入收割的階段。但其實錸德更為人所知的是其廣泛的轉投資事業，海內外加起來超過數十家的轉投資公司當中有亦有幾家在已在國內上市，像是安可(3615)、鈺德(3050)等，在集團不遺餘力的扶植新事業下，最近又有一家重磅的小金雞錸寶(8104)掛上興櫃，創下198元的天價，一鳴驚人的同時也連帶拉抬集團股價，母公司錸德更連攻兩根漲停，市場反應極其熱烈。

錸德集團18年的『堅持』終獲回報

科技產業取得技術方式多元，類似鴻海(2317)郭台銘董事長花大錢去買夏普，當然，他看中未來蘋果手機，可能和三星面板一樣要用AMOLED，全世界擁有這麼AMOLED高端技術的並不多，而夏普就是其中之一。PMOLED(被動式有機發光顯示器)雖然投資門檻沒3000億台幣那麼高，但是其技術門檻也不亞於AMOLED。PMOLED依然兼具廣視角、高對比、反應速度快與體積輕薄的多項優點，而且在小呎吋方面具備了比AMOLED更好的耗電表現與成本，最適用於穿戴裝置、家電等需要輕薄、低耗電而客製化程度又高的顯示器，這個產業日本有兩家Pioneer、Futaba及大陸的維信諾，大概都僅提供內需，而台灣有智晶(5245)及剛掛牌興櫃的錸寶二家。

智晶去年EPS 3.89元，今年大幅成長上看8元，Q1 EPS就達1.98元，因此今年Q1漲最多，從去年8月的40.1元飆到Q1的199元，目前漲多橫盤整理。錸寶今年上半年約EPS 6元，全年約12元，股價掛牌還頗有想像空間，而母公司錸德(2349)有母以子為貴的機會，但兇悍的是安可及鈺德。

錸德(2349)的子公司錸寶(8104)7月26日以每股105元承銷的錸寶上興櫃首日，股價就衝上190元，今年可望上攻250元。錸寶在2000年以50億資本額成立，錸德的葉垂景選擇中小尺寸面板，一開始就做OLED，但是成立第一年虧1.2億，01年再虧3.9億，再來又賠9.13億…錸寶就這樣一直賠錢，一直到去年才賺1.21億元。錸寶在2006年資本額75.75億，累積虧損達26.32億，07年減資，股本一次打掉86.79％，然後在6年中有5年辦理增資，幾乎全由錸德獨家挹注，但是，錸寶虧損照様無法止血，直至去年初，在最後一次減資97.346％(股本49億，一口氣減掉47.7億)之後，才總算出現浴火重生的契機！

【原文刊載於《萬寶週刊》1187期，更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站；《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】