三度跌破季線　提防下檔風險│理財周刊　

融資自8871高點以來，增加了六十五億，相對外資賣超七百億，市場籌碼從法人換手散戶，由於這波空頭的慣性是見撐不是撐，所以一旦下殺8059點以及8000關卡恐難保…。

文．阿斯匹靈

台股因為受到美股大漲以及取消證所稅的影響，在十一月十七日出現跳空長紅之後，隔天馬上出現長黑的走勢，顯示證所稅的利多效應不大，也顯示台股相對弱勢，因此多方不宜太過樂觀。但是由於美股持續走高，歐股也維持高檔整理，因此帶動台股震盪走高，一度挑戰8500大關。

大盤連續三次跌破季線

不過由於成交量無法持續放大，因此在十一月廿四日當天出現黑Ｋ，也讓台股再度出現轉弱的訊號，季線是過去三個月的平均價格，因此是大多數法人與中實戶觀察的重點。

台股這波下殺一口氣跌破了季線支撐，顯示空方力道強勁，之後雖然在取消證所稅的利多下站回季線，但是隔天馬上又跌破季線支撐，雖然之後因為歐美股市走高，台股再度站回季線，但是在十一月廿四日沒有明顯利空的背景下，台股出現了黑Ｋ走勢，並且再度跌破了季線支撐，由於季線是中期的重要支撐，台股卻連續三次跌破，也確認中期的下檔風險提高很多，投資人要多加留意才行。

再來看指標的部分，日線的ＫＤ指標在高檔出現二度背離之後，開始出現一波修正走勢，來到低檔之後，因為全球股市並沒有跟進大跌，反而紛紛出現走高，加上證所稅利多的刺激，ＫＤ指標出現黃金交叉，展開一波反彈。不過由於在十一月廿四日出現一根黑Ｋ跌破季線，ＫＤ指標準備再度往下修正，由於這波反彈走勢ＫＤ指標只來到50附近，顯示這是屬於弱勢反彈的格局(強勢反彈ＫＤ指標會來到80附近)，所以一旦修正走勢開始，破底的機率就會很高，若之後全球股市跟進轉弱，那麼就要提防ＫＤ指標出現低檔鈍化的空方噴出行情。

借券賣出餘額創歷史新高

台股在均線與指標都轉弱的情況下，來看看外資的籌碼部分。外資在台股十一月五日見到8871的高點之後，就開始轉為賣超，一路賣到十一月十八日共賣超了750億之多，這波反彈行情，外資買超不到百億，顯示外資是完全不認同這波短線反彈走勢，而且借券賣出餘額在十一月十二日就開始一路增加，從808萬張持續增加到十一月廿三日當天，已經增加到了826萬張，總共增加了28萬的空單，而且上一波借券賣出餘額的高點是在十月七日的834萬張，當時指數是8495點，目前指數也在差不多的位置，但是借券賣出餘額卻是創下歷史新高，所以外資在這波短線反彈的行情中，多單幾乎沒有進場，空單反而是持續增加並且創下歷史新高，顯示外資偏空看待台股。

融資籌碼面開始偏向空方

最後再來看看代表散戶的融資部位，指數在十一月五日見到八八七一的高點之後，就一路穩定地增加，從一三九三億一路增加到十一月廿四日的一四五八億，一共增加了六十五億之多，相對外資賣超了七百億來看，顯示籌碼是從法人交給了散戶，因此籌碼面開始偏向空方。

所以從均線與ＫＤ指標轉空，加上籌碼面也偏向空方，台股的修正之路還得繼續下去。由於這波空頭的慣性是見撐不是撐，也就是下檔的支撐就是空頭的目標區，台股目前的下一個支撐就是九月三十日的低點8059點以及8000的關卡，以目前的指數來看，下檔風險不小，所以投資人操作股票，一定要嚴設停損，基本上月線以下的股票都是風險較高的，只有守穩在月線以上的標的才是可以持有的股票，而且總持股的資金也不宜超過五成，才能夠避開這波空頭風險，並且迎接下一波的多頭來臨。

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