羊年穩賺20％的獲利方程式│理財周刊

別羨慕股神巴菲特，穩賺20％你也可以做到！掌握四大族群：成熟型產業、成長型產業、主力惦惦吃三碗公股以及總經趨勢股，加上操作策略、逢低勇敢買進，獲利原來真簡單！

文．翁偉捷

回顧去年以來，台股開春受到國際震盪影響，向下重挫至全年最低點，而上半年的多頭強勢向上推升，讓市場投資處於獲利真簡單的舒適圈；不過去年年中的兩波壓回，讓投資人上半年獲利付諸流水，甚至倒賺為賠。過去一年台北股市操作難度頗高，如何守住獲利，就是在開紅盤之後投資人最重要的課題，而理周投研部也將提供讀者相對應的操作方法，因應金羊年的台股盤勢。

高基期是跌勢原罪

股市不外就是三種結論：上漲、下跌以及盤整，其中盤整比重約八成，而上漲、下跌都僅占比10％，然而無論在任何的盤勢中，都有人能夠獲利大賺。投研部這次特地利用大數據，統計出無論在任何盤勢中都可以獲利的方程式，並以僅次於股神巴菲特年績效25％的年化報酬20％為目標，訂立「穩賺20％投資術」。只要學會這次的選股邏輯，讀者們個個都將化身「股俠」！

簡單來說，要能夠穩賺20％，最重要的策略就是進場點位要精準。以目前台股位階相對於全球其他股市而言，屬於高基期市場。股市金句有所謂「漲多就是最大的利空」，再加上原本第一季就受限於工作天數少，獲利與去年第四季相較起來本來就會衰退，因此投研部才會在農曆年前，先請讀者獲利調節。另一方面，台北股市中最主要的攻擊部隊─電子股，在每年的第一季與第二季都是傳統淡季，自然表現就會相對較淡。

黑天鵝滿天飛，台積電頻中招

第一季本來是作夢行情，但卻也有反過來是惡夢行情的。如在高端製程占有全球一定地位的半導體大廠台積電(2330)，最近就飽受掉單傳言之擾，從先前的蘋果Ａ９訂單，到國際大廠nVidia也傳出琵琶別抱、轉單三星，進而壓抑台積電股價表現，當然也就影響到台北股市。

另外，考慮到去年受到國際因素影響，導致開紅盤時出現大幅度重挫，因此這次不抱股過年也有同樣的考量。尤其今年國際上的不確定性因素較去年多上許多，黑天鵝漫天盤旋，怎麼看都是危機四伏，包括：美國經濟數據將影響美聯儲的貨幣政策、希臘的債務將至卻尚未有解決共識、中國ＰＭＩ指數跌到榮枯分界以下，以及全球熱錢四溢，讓體質先天不良、後天又失調的新興市場出現資本市場的虛胖，一旦資金撤出，將會產生區域型的經濟風暴。

找對族群＋勇敢進場＝穩賺20％

以台北股市外資的操作手法觀察，外資從上個月十六日台指期結算過後，一路買超台股超過新台幣一千二百億元，期貨同時也維持超過上萬口的淨多單；然而為了避險，外資借券餘額也開始出現大幅度增加至近期新高，同時以外資現貨買進的平均價位來看，目前都處於獲利位階。由於外資必須要調節時，其力道將會又快、又狠，讀者不得不防！

那麼如何才能夠穩賺20％呢？就是得先找好「口袋名單」。因為外資在殺盤過程中必定會出現超跌現象，一旦看到大盤出現暴量向下趕底長黑格局，就可以把已經準備好的口袋名單拿出來，在低檔超跌的位階勇敢承接，如此「在市場恐懼時貪婪，在市場貪婪時恐懼」，穩賺20％的市場股俠就非你莫屬！

至於如何找出口袋名單呢？投研部歸納出來的選股邏輯是：一、尋找成熟型產業；二、產業循環中處於成長中的產業。三、主力逆勢人棄我取股；四、搭上全球總經趨勢的低基期受惠股。

成長型、公司派 推升股價力道強！

上述四大類個股各有各的利基，當中成熟型產業包括代工製造業，泛指電子零組件、橡膠、食品、紡織等。成熟型產業的共同特點包括：一、大者恆大，如：鴻海(2317)、廣達(2382)等；二、產業技術成熟且為市場必需，如：食品、紡織等。成熟型產業配合其產業特性，會出現規律循環不已的操作機會，因此在超跌時更該好好把握獲利機會。

位於產業趨勢持續向上、處於成長型產業的個股，由於公司正於成長期，因此獲利將有機會呈現跳躍式成長，市場評價也有機會較市場平均值較高。當市場出現不理性殺盤時，這種成長型個股容易因市場調降本益比而出現修正，並在獲利公布之後，馬上又會恢復正常股價推升軌道上。這種個股的特色就是很少漲停，但是起漲之後就漲不停，以近年的漢微科(3658)就是典型例子。

至於主力逆勢人棄我取的個股，多半會出現在公司派為了某種目的的財務操作，在盤勢不好或是人氣不熱絡時，持續買進自家公司股票。這種主力股的控盤主力通常都是公司派，只要是公司派透過長時間收股票的個股，在技術面的型態學中都會呈現圓形底，而當發現圓形底的個股時，操作就要有耐心，因為打底時間至少都會超過半年。換言之，就是要等待已經出底部，但受到大盤影響回測時趁機介入，其上車後通常都會出現底部乘以五或是十倍的行情，威力不可小覷。

最後一種是賺趨勢財的操作。近期油價下跌帶動所有原物料報價下跌，五大泛用樹脂以及四大化纖原料，短期內將受到庫存跌價損失的拖累，然而若把時間拉長來看，未來原物料下游在成本降低的優勢下，市場需求拉升售價上調，利差空間一旦出現，其獲利空間就將成為推升股價的主要推手。

◎封面主文＞穩賺20％ 羊年投資術 股俠你來做
◎發行人語＞想成功要先發瘋 除了投入更要突破
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【原文刊載於《理財周刊》755+756期，更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】