景氣燈號連9綠 製造業微幅下滑

草根影響力新視野  文╱林旻柔

國發會近日公布3月景氣對策信號，景氣燈號連續9個月亮出綠燈，但因受短期因素干擾，綜合判斷分數為24分，較上月減少4分。不過，燈號仍呈現綠燈，代表景氣穩定成長，至於景氣領先指標與同時指標，則呈微幅下跌。目前國內景氣雖略有波動但仍持續復甦，主要受惠於全球景氣回升帶動內需增溫，且有助我國出口表現，景氣可說仍樂觀可期。

根據國發會所公布的資料，3月景氣對策信號綜合判斷分數雖較上月減少4分至24分，燈號仍續呈綠燈；其中，9項構成項目中，貨幣總計數M1B、工業生產指數、製造業銷售量指數與批發、零售及餐飲業營業額皆由綠燈轉呈黃藍燈，分數各減少1分，其餘5項燈號不變。而領先指標方面，3月領先指標不含趨勢指數為101.53，較上月下跌0.17%；此外，3月同時指標不含趨勢指數為102.05，較上月下跌0.49%。

對於景氣對策信號綜合判斷分數較上月掉了4分，國發會指出，經分析後發現，減分多屬短期因素所致，例如去年台南大地震導致部分產能遞延而墊高基期，且近期又適逢石化業歲修，此類因素導致工業生產、製造業銷售減分；而批發零售餐飲營收雖也減分，但零售餐飲皆已轉為正成長。

另一方面，金融研訓院近日公布高階銀行主管指數(Banking Executive Index, BEI)，受到朝鮮半島的地緣政治因素與大陸房地產泡沫化影響，4月指數為59.2，雖仍在榮估值50之上，但卻終止連6個月上揚，反映出銀行業看待景氣態度轉向保守。此外，台經院近期也公布3月製造業景氣燈號，整體製造業景氣信號值較2月下滑2.73分，降至11.56分，燈號由代表景氣持平的綠燈，轉為景氣低迷的黃藍燈。台經院指出，在外銷訂單、生產指數，及進出口年增率方面皆較2月縮減的情況下，整體製造業景氣信號分數呈現下滑。

展望未來，受惠於全球景氣回升、帶動內需成長，有助出口表現；但全球經貿政策轉為保守，仍可能受其影響。此外，目前民間消費、股市及就業市場有好轉趨勢，母親節檔期在陸續展開下，應可推升買氣，但實質薪資增幅仍相當有限，將可能抑制消費成長；整體而言，國內景氣應仍可持平穩定。