中國調降化妝品消費稅　美妝股受惠

文．高志銘

中國財政部於九月底宣布，自十月一日起將取消對普通美容、修飾類化妝品徵收消費稅，並將「化妝品」稅目名稱更名為「高檔化妝品」，稅率由先前的30％調降至15％，範圍包括生產(進口)環節銷售價格在10元人民幣／毫升(克)或15元／片(張)及以上的美容、修飾類化妝品及護膚類化妝品。隨著消費稅取消及調降，終端銷售價格勢必也將跟著調降，對於刺激中國民眾在當地消費的意願將有所幫助，美妝產品有銷往中國市場的台廠，有望成為此政策下的受惠者之一。

觀察近期盤面，可發現除了代工面膜的大江(8436)股價領先創下歷史新高外，銷售美妝保養品及提供美容SPA服務的佐登-KY(4190)，以及經營DR.WU保養品品牌的達爾膚(6523)，股價也均出現底部放量起漲的訊號，顯示已有資金開始介入此族群，若投資熱度持續升溫，不排除股價尚未反應的化妝品通路麗豐-KY(4137)，及其代工廠佰研(3205)，未來將有落後補漲的機會。

其中，佐登目前設有兩間工廠，一在中國廣州，供貨給佐登妮絲大陸直營店及加盟店。台灣則設於台中大甲，供貨給自家直營店及加盟店。由於產能已達滿載，無法接下其他美妝品企業ODM或OEM訂單，公司規劃在嘉義大埔美工業園區創設全台最大的國際美妝品工廠，已於九月二十五日舉行動土典禮，預計2019年正式營運，產能將為現有的十倍。另在中國併店效益顯現及費用壓力減少帶動下，今年下半年營運可望自谷底回升，預估第四季營收將有二成以上的季增幅度。

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