個股重於指數　聚焦基期低、Q4旺季

文．洪一均

經濟部統計處公布七月外銷訂單總額衰退1.9％，連續十六個月負成長，主因電子產品及資訊通信產品訂單金額成長動能受限，致年增率較六月回落。下半年為新品推出的傳統旺季，通訊晶片及手持行動裝置需求回溫，而電子產品及資訊通信產品訂單也將回籠，面板需求強勁及傳統貨品接單上升，加上去年八月基期較低，未來外銷訂單將可逐步成長。

此外，國家發展委員會也公布七月景氣對策訊號為綠燈，為十七個月以來首見綠燈，主要原因來自於包括股價指數、機械及電機設備進口項目帶動下，綜合判斷分數較上個月增加三分至二十三分；其中，股價指數變動率由黃藍燈轉呈綠燈，機械及電機設備進口值由綠燈轉呈黃藍燈。

景氣有回溫跡象 半導體進入旺季

景氣開始慢慢上升，同時指標目前均維持在上升趨勢，代表國內景氣有逐漸回溫跡象，觀察台灣今年第二季經濟成長率在結束連三季衰退後，已轉至正成長，從種種跡象來看，景氣的確已開始走出谷底。且因為半導體需求不減，目前也進入下半年旺季，如能配合政府創新研發計畫帶動來提升民間投資需求，將加速下半年景氣回溫。

日前公布八月製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)為55％，非製造業經理人指數(ＮＭＩ)為52.5％，ＰＭＩ持續上升，且創十七個月來新高，顯示台灣經濟目前處於緩步復甦階段，非製造業則較為疲軟。

大盤回測季線 短線區間震盪

最近台股利空不斷，指數來到九千點高檔區，突破9200之後拉回至季線，陷入高檔震盪。此外，美國聯準會升息議題再起，十月有義大利公投，十一月有美國總統大選的不確定因素。台股短期受壓抑，要大漲機會不大，大盤將在8900至9200點區間震盪。

所以接下來的操作個股重於指數，選擇基期低、第四季為旺季的類股，蘋概、機器人，包括車用零組件等，都是本季可注意的族群。第四季將進入電子業旺季，營運將步入年度高峰期。以半導體類股來看，費半配合美股營收及獲利持續創高，整體第三季產業開始進入傳統旺季，台積電(2330)手機等四大產品高階製程產能已滿，如預期季增高達15％以上，但股價已大漲一波，外資最近短賣，建議待股價回測季線再重新布局。

手機大廠聯發科(2454)第三季營收亦上修至季增12％，日前股價逐步上漲，Ｗ底型態完整，目前築右肩姿態高，最近拉回如守穩月線，可注意逢低布局時機。

蘋概股漲多回檔 不追高

蘋果iPhone 7已在九月七日發表，股價在七月底財報公布之後，呈現利空反彈走勢，已重回百元之上，蘋概族群在九月底有機會止跌回溫下，股價已慢慢從底部拉升上來。如以歷史經驗來看，相關個股在新機發表後，面對銷售實績揭露，漲多都會在高檔震盪，且回檔機會大，如台積電、大立光(3008)等不建議追高，待股價回測季線假突破，再逢低撿便宜。不過之前不漲反跌的個股，像宏捷科(8086)，公司實施庫藏股，建議可搶短。

台灣科技廠正積極推動工業4.0相關應用，利基型記憶廠鈺創(5351)與上銀(2049)簽訂合作備忘錄，將攜手開發工業用ＩＣ，是台灣半導體廠首次跨足機械製造領域。鈺創股價隨五日線上攻之後回跌，季線翻揚向上，回測季線可先少量布局，等突破頸線再全力加碼買進，才能進可攻、退可守。

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