鍋蓋與鐵板

文．曾志翔

指數最近一段時間，一直在9100點以上遊走，不上不下，理應該下的指數，在外資的防守之下，持續維持在高檔強勢震盪。但這樣的防守能維持到何時？有幾個重點必須觀察。

其一，外資避險的動作是否增加，如期貨多單的持續減少或是選擇權的避險部位增加。其二，月線現在已逐漸上移到9076點附近，指數是否能持續維持在月線之上整理。

自七月初以來，指數一直在月線之上視為短多，但隨著月線上移之後，則必須提防指數跌落月線之下，因為一旦修正至月線下，就說明是多方力道不足而造成短線趨勢改變，這也是一種慣性上的改變。而縱使目前季線呈現上揚的中多走勢，但由於正乖離過大，以季線位置約在8779點，大盤約9111點，約300點的空間，因此一旦月線跌破，則下方有著潛在可能修正三百點的空間，自然在操作上必須小心。

在這樣的環境之下選股，當然有些朋友會選擇放空，這也合情合理，但請記得，目前季線上揚走的是中期多頭，任何的修正都視為短線上的空方，也就是所謂的漲多修正，而非大空。換句話說，就是此時多空都有機會可尋求，空方標的以電子股為首選，因近期漲幅過大之外，尚有新台幣大幅升值所造成的可能性匯損利空，因此空方首選自然為電子。

反之，多方首選則以非電族群為主，其中金融股短線已漲多，不宜追價。傳產則以石化、塑化為主要布局方向之一，除了外資持續買超之外，最重要一點在於先前G20會議中，達成石化、塑化等限制產能的協議，因此近期相關下游廠商積極回補庫存，對於減產後的未來可能價格上漲的預期，故在未漲價前積極回補庫存動作頻頻。

以亞聚(1308)為例，自七月初以來，外資持續買超近三千張，就是看上亞聚有低價庫存的利差，技術面則呈現漂亮的多頭趨勢，更重要的一點在於股價處於長期的底部區，相較於電子股而言，與其一直追高，不如布局低檔的股票。

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