愛普創天價　誰接棒？

◎莊正賢

今年上半年受到黑天鵝新冠肺炎影響，疫情迫使世界各國空轉，GDP全面下修，全球股市遭雪崩式賣壓，被動基金也被迫拋售，台股從一月高點12197跌到3月下旬8523點止跌，然而四月吹起反彈號角，4月指數從低點9651點漲到11012點，以10992點做收，漲幅13.23%，主要受惠新冠肺炎國際疫情趨緩，尤其以台灣防疫表現最好，也最有本錢漲。

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圖說：4月漲幅最兇的除了防疫概念股外，轉型有成的愛普(6531)更是四月中的黑馬飆股。

目前世界各國醞釀在6月底前「解封」，這一波疫情影響下，防疫概念股因全球防疫物資出現大缺口，原物料也吹起漲價風，股價隨著疫情水漲船高，但投資人須小心生技股過熱的跡象。除了防疫概念股，電子業也因全球封城政策影響，遠距辦公及上課帶動PC需求，以及伺服器第2季供應鏈可回穩，關鍵零組件記憶體、被動元件需求大增。

愛普IP+NRE轉型成功 今年轉虧為盈

這一波疫情下來，許多民眾被迫待在家，所幸網路無國界，其中數位學習、線上會議、電競、居家工作等應用倍受重視，對伺服器和資料中心需求強勁，網通設備如智邦(2345)也在外資的追捧下創了歷史新高，然而高速運算、雲端運算和5G帶動記憶體需求，如封測廠力成(6239)、十銓科技(4967)，今年第一季營運表現也相當亮眼，股價也回到崩盤前的水準。

4月漲幅最兇的除了防疫概念股外，轉型有成的愛普(6531)更是四月中的黑馬飆股，從四月低點86.2元漲到195元，單月漲幅高達126%，五月更是創了歷史新高價來到213.5元，愛普過去從事記憶體設計，去年受到記憶體市場庫存過多及價格下跌影響，開始力拼轉型專注高毛利客製化記憶體，並且將標準型低功耗記憶體營運模式轉為矽智財(IP)授權及委託設計(NRE)。

愛普去年全年EPS -5.33元，運轉型經過一年的調整後已見成效，今年將順利由虧轉盈，然而轉型為「IP+NRE」愛普是有經驗的，過去力晶集團就致力於記憶體、邏輯整併在一起，去年底集團內部推出 Computing in Memory 技術平台，預計切入5G市場。

【原文刊載於《萬寶週刊》1384期，更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站；《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】